آینده استیبل کوین ها؛ آیا سلطه تتر در بازار پایان می‌یابد؟

آینده استیبل کوین ها یکی از بحث‌های داغی است که توجه سرمایه‌گذاران خرد و کلان را به خود جلب می‌کند. استیبل کوین‌ها به‌عنوان حلقه اتصال بین دنیای سنتی مالی و اقتصاد غیرمتمرکز (DeFi) نقشی حیاتی دارند. این دارایی‌ها به‌دلیل ثبات نسبی و پشتوانه ارزی خود، به‌ویژه در دوران نوسانات شدید بازار کریپتو به پناهگاهی امن برای سرمایه‌گذاران بدل شده‌اند. اما آیا دوران سلطه بلامنازع تتر (USDT) به پایان خود نزدیک می‌شود؟ در این مقاله با نگاهی به روند تاریخی، ظهور رقبای جدید و آینده احتمالی استیبل کوین‌ها، این پرسش را بررسی خواهیم کرد.

آینده استیبل کوین ها با مروری بر سلطه تاریخی تتر

تتر از سال ۲۰۱۴ تاکنون به‌عنوان اولین و بزرگ‌ترین استیبل کوین دلاری بازار شناخته می‌شود. این رمزارز که با نماد USDT معامله می‌شود، توانست به‌سرعت جایگاه خود را به‌عنوان «واسطه نقدینگی» در صرافی‌های متمرکز و غیرمتمرکز تثبیت کند و آینده استیبل کوین ها را در دست بگیرد.

·       نقش حیاتی در معاملات: در سال‌های اولیه، صرافی‌ها دسترسی محدودی به دلار واقعی داشتند و تتر این شکاف را پر کرد.

·       تثبیت موقعیت به‌عنوان لیدر بازار: طبق آمار سال ۲۰۲۰، بیش از ۸۰ درصد حجم معاملات استیبل کوین‌ها به تتر اختصاص داشت.

·       بااین‌حال، چالش‌های مربوط به شفافیت ذخایر و فشارهای نظارتی، همواره سایه‌ای بر اعتبار تتر انداخته است.

آینده استیبل کوین ها با ظهور رقبای قدرتمند

با رشد بازار کریپتو و افزایش تقاضا برای گزینه‌های متنوع، بازیگرانی جدید از یو اس دی کوین (USDC) تا استیبل کوین‌های منطقه‌ای وارد میدان شدند تا به آینده استیبل کوین ها شکل دهند.

۱. استیبل کوین USDC؛ رقیب شفاف و قانون‌گرا

یو اس دی کوین توسط سیرکل (Circle) و با همکاری صرافی کوین بیس (Coinbase) عرضه شد و حسابرسی شفاف و ذخایر دلاری در بانک‌های آمریکایی، اعتماد کاربران نهادی را به آن افزایش داد. به‌طوری‌که سهم بازار یو اس دی کوین در سال ۲۰۲۲ به حدود ۳۰ درصد رسید و کاربران در دوره‌های بحران مانند سقوط صرافی اف تی ایکس (FTX) به آن پناه بردند.

۲. استیبل کوین FDUSD؛ تحت حمایت صرافی بایننس

ارز دیجیتال FDUSD یک استیبل کوین است که توسط شرکت First Digital Trust مستقر در هنگ‌کنگ در سال ۲۰۲۳ معرفی شد. این ارز با پشتیبانی از معاملات بدون کارمزد، توجه معامله‌گران را به خود جلب کرد. این استیبل کوین بخشی از استراتژی بایننس برای کاهش وابستگی به تتر و مدیریت ریسک‌های قانونی بود.

۳. استیبل کوین‌های منطقه‌ای؛ گامی به سوی محلی‌سازی

AEUR (با پشتوانه یورو) و PYUSD (محصول پی پال) نمونه‌هایی از استیبل کوین‌هایی هستند که برای بازارهای خاص طراحی شده‌اند. این پروژه‌ها نشان می‌دهند که آینده استیبل کوین ها تنها محدود به دلار نخواهد بود و تنوع جغرافیایی اهمیت بیشتری خواهد یافت.

نشانه‌های تغییر در سلطه تتر و آینده استیبل کوین ها

گرچه تتر همچنان پرچمدار بازار است، برخی نشانه‌ها حاکی از تغییر تدریجی در الگوهای مصرف کاربران است:

·       افزایش سهم استیبل کوین‌های غیرمتمرکز مانند DAI: با رشد دیفای و علاقه به دارایی‌های شفاف و بدون ریسک متمرکز، دای (DAI) جایگاه ویژه‌ای در میان کاربران حرفه‌ای پیدا کرده است.

·       تشدید فشارهای نظارتی: احتمال پیگیری‌های قانونی علیه شرکت‌های متمرکز باعث می‌شود تا برخی سرمایه‌گذاران به استیبل کوین‌های با شفافیت و غیرمتمرکزتر مهاجرت کنند.

·       نوآوری‌های فنی و توکنومیک متنوع: استیبل کوین‌های الگوریتمی یا ترکیبی، راه‌هایی برای حفظ ارزش بدون وابستگی کامل به دلار فیزیکی ارائه می‌دهند. به‌گونه‌ای که احتمالا آینده استیبل کوین‌ها را تا حد زیادی تغییر خواهند داد.

آینده استیبل کوین ها؛ تنوع به جای تک‌قطبی

با مرور روند اخیر، می‌توان چند نکته کلیدی زیر را درباره آینده استیبل کوین ها استخراج کرد:

·       کاهش تدریجی سلطه تتر: اگرچه USDT به این زودی‌ها ناپدید نخواهد شد، اما سهم آن ممکن است در برابر یو اس دی کوین، دای و سایر استیبل کوین‌های نوظهور کاهش یابد.

·       رشد استیبل کوین‌های غیرمتمرکز: پروژه‌هایی مانند میکردائو و دای می‌توانند در بلندمدت به گزینه‌های جذاب‌تری برای کاربران آگاه تبدیل شوند.

·       گسترش بازارهای محلی و چند ارزی: با افزایش استیبل کوین‌های مبتنی بر یورو، ین و حتی طلا مانند پکس گلد (PAXG) کاربران به سمت پرتفوی متنوع‌تر از استیبل کوین‌ها خواهند رفت.

نقش فناوری و دیفای در آینده استیبل کوین ها

یکی از عواملی که احتمالا آینده استیبل کوین ها را شکل می‌دهد، تحولات فناوری بلاکچین و دیفای است.

·       شبکه‌های چند زنجیره‌ای (Multi-chain): استیبل کوین‌هایی که بتوانند روی چند بلاکچین فعالیت کنند (مانند USDC و DAI) انعطاف بیشتری برای کاربران دارند. این ویژگی باعث کاهش انحصار تتر می‌شود که در ابتدا وابسته به شبکه اتریوم و ترون بود.

·       یکپارچگی با پروتکل‌های دیفای: کاربران حرفه‌ای به‌دنبال استیبل کوین‌هایی هستند که بتوانند آن‌ها را در پلتفرم‌های وام‌دهی، استخرهای نقدینگی و ییلد فارمینگ استفاده کنند. در این زمینه، دای و فرکس (FRAX) مزیت‌های بیشتری نسبت به تتر دارند. ضمنا به‌دلیل شفافیت و غیرمتمرکز بودن، ریسک مسدود شدن دارایی در آن‌ها کمتر است.

این روند نشان می‌دهد که آینده بازار تنها به نقدینگی و حجم معاملات وابسته نیست، بلکه قابلیت ادغام در اکوسیستم مالی غیرمتمرکز نیز اهمیت روزافزونی پیدا خواهد کرد.

آیا زمان خداحافظی با تتر رسیده است؟

پاسخ قطعی درباره وضعیت تتر در آینده استیبل کوین ها وجود ندارد، اما روندها هشدار می‌دهند که تمرکز صرف روی تتر، استراتژی پرریسکی برای سرمایه‌گذاران است. باتوجه‌به افزایش تنوع و رقابت، منطقی است که پرتفوی خود را با گزینه‌هایی مانند USDC برای شفافیت و اطمینان قانونی، DAI برای غیرمتمرکز بودن و اتصال به دیفای، استیبل کوین‌های منطقه‌ای برای فرصت‌های آربیتراژ و پوشش ریسک تکمیل کنید.

به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران آینده‌نگر از همین امروز به سمت پرتفوی متنوع حرکت خواهند کرد. شاید زمان خداحافظی کامل با تتر هنوز نرسیده باشد، اما وابستگی مطلق به آن دیگر یک استراتژی امن محسوب نمی‌شود. فراموش نکنید که آینده متعلق به کسانی است که قبل از وقوع تغییرات، خود را آماده کنند.

جمع بندی

آینده استیبل کوین ها در حال ورود به فاز جدیدی است که در آن تک‌قطبی بودن جای خود را به تنوع خواهد داد. اگرچه تتر هنوز پرچم‌دار است، اما ظهور رقبای قدرتمند و تغییرات نظارتی می‌تواند آینده‌ای متفاوت رقم بزند. شاید اکنون زمان آن باشد که به‌جای اتکا به یک دارایی متمرکز، به استقبال آینده برویم و پرتفوی متنوع از استیبل کوین‌ها تشکیل دهیم؛ آینده‌ای که در آن، امنیت و انعطاف‌پذیری حرف اول را می‌زند.